景氣回升勢頭難續(xù)

不確定性上升施壓航運(yùn)市場

□ 本報記者 孟 妮

1月6日，上海國際航運(yùn)研究中心發(fā)布的最新中國航運(yùn)景氣報告顯示，2025年第四季度，中國航運(yùn)業(yè)景氣度持續(xù)回升，行業(yè)經(jīng)營保持韌性。但報告同時預(yù)警，2026年第一季度航運(yùn)業(yè)景氣指數(shù)將回落至微景氣區(qū)間，企業(yè)經(jīng)營壓力將顯著加大。

對此，中國航運(yùn)景氣指數(shù)編制室主任周德全表示，雖然航運(yùn)市場近期持續(xù)呈現(xiàn)出一定的向好跡象，但受新一輪船舶運(yùn)力增長及短期供應(yīng)鏈因素擾動，以及地緣政治沖突和自然災(zāi)害事件的影響，2026年中國航運(yùn)市場將迎來更大的不確定性。

報告顯示，2025年第四季度中國航運(yùn)景氣指數(shù)為112.23點(diǎn)，較2025年第三季度微漲0.61點(diǎn)，繼續(xù)位于相對景氣區(qū)間；航運(yùn)信心指數(shù)達(dá)120.20點(diǎn)，環(huán)比上漲7.80點(diǎn)，躍升至較為景氣區(qū)間。

具體到細(xì)分領(lǐng)域，船舶運(yùn)輸企業(yè)成為中國航運(yùn)景氣度回升的核心動力。2025年第四季度，船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)升至122.55點(diǎn)，較2025年第三季度上升10.74點(diǎn)，進(jìn)入較為景氣區(qū)間。信心指數(shù)較2025年第三季度上升6.42點(diǎn)，至相對景氣區(qū)間。

“盡管營運(yùn)成本仍處高位，但艙位利用率和運(yùn)力的大幅提升帶動運(yùn)費(fèi)收入增長，企業(yè)盈利持續(xù)改善，勞動力需求上升、負(fù)債減少的良好態(tài)勢，也增強(qiáng)了船東的運(yùn)力投資意愿?！敝艿氯f。

其中，干散貨運(yùn)輸企業(yè)表現(xiàn)突出，景氣指數(shù)與信心指數(shù)雙雙穩(wěn)居較為景氣區(qū)間，運(yùn)力投入增加、營運(yùn)成本下降的雙重利好推動盈利穩(wěn)步上升。2025年第四季度，干散貨運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)為124.29點(diǎn)，升至較為景氣區(qū)間；干散貨運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)為133.57點(diǎn)，維持在較為景氣區(qū)間。

集裝箱運(yùn)輸企業(yè)雖總體營運(yùn)狀況持續(xù)向好，但企業(yè)家們對行業(yè)總體發(fā)展信心不足。2025年第四季度，集裝箱運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)為124.61點(diǎn)，較2025年第三季度回暖6.54點(diǎn)，至較為景氣區(qū)間，但信心指數(shù)為88.57點(diǎn)，較2025年第三季度下滑7.06點(diǎn)，跌至相對不景氣區(qū)間。

港口與航運(yùn)服務(wù)企業(yè)也呈現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。2025年第四季度，港口企業(yè)景氣指數(shù)雖降至104.53點(diǎn)的微景氣區(qū)間，但信心指數(shù)仍維持在較為景氣區(qū)間，泊位利用率的大幅提升保障了盈利穩(wěn)定，港口企業(yè)家們對市場未來發(fā)展的信心充足。航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)回升至微景氣區(qū)間，信心指數(shù)則從微弱不景氣區(qū)間躍升至較為景氣區(qū)間，業(yè)務(wù)量增長與資金狀況改善為行業(yè)發(fā)展注入動力。

展望2026年第一季度，中國航運(yùn)業(yè)面臨的壓力不容忽視。報告預(yù)測，2026年第一季度中國航運(yùn)景氣指數(shù)預(yù)計為106.69點(diǎn)，較2025年第四季度下降5.54點(diǎn)，由相對景氣區(qū)間降至微景氣區(qū)間。預(yù)計除港口企業(yè)外，其他類型企業(yè)的景氣指數(shù)均有所下降，其中集裝箱企業(yè)景氣指數(shù)下降幅度最大，較2025年第四季度下降20.75點(diǎn)，進(jìn)入微景氣區(qū)間。2026年第一季度中國航運(yùn)信心指數(shù)預(yù)計為96.12點(diǎn)，較2025年第四季度下降24.08點(diǎn)，降至微弱不景氣區(qū)間。其中，干散貨運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)下降幅度最大，較2025年第四季度下降44.28點(diǎn)至相對不景氣區(qū)間。

值得關(guān)注的是，航運(yùn)行業(yè)對政策影響的預(yù)期呈現(xiàn)明顯的分化。

針對2025年11月中美同步宣布的暫停互征港口費(fèi)（為期一年）政策，近六成受訪航運(yùn)企業(yè)認(rèn)為，其將對2026年中美航線貨運(yùn)量產(chǎn)生不同程度拉動，其中干散貨運(yùn)輸企業(yè)的樂觀預(yù)期相對更高?！斑@反映出當(dāng)前中美航運(yùn)需求的復(fù)雜性與結(jié)構(gòu)性差異，政策的具體影響仍需觀察后續(xù)貿(mào)易環(huán)境與市場實(shí)際運(yùn)行動態(tài)。”周德全分析道。

對于國際海事組織推遲至2026年10月表決的航運(yùn)業(yè)“凈零排放”框架，超六成受訪航運(yùn)企業(yè)表示，最關(guān)注碳排放核算與監(jiān)管細(xì)則，具體碳減排目標(biāo)、綠色燃料標(biāo)準(zhǔn)與補(bǔ)貼政策和違規(guī)處罰力度與激勵機(jī)制亦是企業(yè)關(guān)切重點(diǎn)。周得全認(rèn)為，“航運(yùn)市場對即將到來的強(qiáng)制減排規(guī)則已形成普遍預(yù)期，正積極測算轉(zhuǎn)型成本與技術(shù)路徑，以應(yīng)對確定的監(jiān)管方向”。

此外，介于2026年航運(yùn)市場面臨高度不確定性，在供需基本面趨于寬松的總體格局下，航運(yùn)市場運(yùn)價持續(xù)受到地緣沖突、環(huán)保新規(guī)等外部因素的劇烈沖擊，導(dǎo)致其波動顯著且不同船型間的表現(xiàn)急劇分化。大部分受訪航運(yùn)企業(yè)認(rèn)為，2026年航運(yùn)市場運(yùn)價走勢將處于整體穩(wěn)定趨勢，超半數(shù)企業(yè)認(rèn)為2026年運(yùn)價將保持10%左右的波動。