科技與金融的深度融合，是創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的動力所在。作為聯(lián)結(jié)資本與創(chuàng)新的紐帶，科技金融體制構(gòu)建關(guān)系到我國高水平科技自立自強(qiáng)目標(biāo)的實現(xiàn)。亟須以系統(tǒng)思維培育與創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略相匹配的金融生態(tài)體系，推動“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。

我國科技金融服務(wù)體系已初步構(gòu)建起政策支持、市場運(yùn)作與監(jiān)管引導(dǎo)協(xié)同發(fā)力的多元格局，科技金融發(fā)展生態(tài)加速優(yōu)化。在此進(jìn)程中，以人工智能為代表的新一輪科技革命，通過技術(shù)賦能重構(gòu)了金融業(yè)態(tài)的運(yùn)行邏輯與價值創(chuàng)造模式，形成了科技金融發(fā)展的“技術(shù)賦能—效率提升—生態(tài)優(yōu)化”鏈條。

從銀行業(yè)實踐看，人工智能大模型廣泛推動金融服務(wù)從“經(jīng)驗驅(qū)動”向“數(shù)據(jù)驅(qū)動”轉(zhuǎn)型，如建設(shè)銀行“天眼”智能風(fēng)控系統(tǒng)覆蓋全行98%的零售信貸業(yè)務(wù)，信用卡欺詐損失率同比下降52%，印證了智能風(fēng)控對傳統(tǒng)金融風(fēng)險定價模型的優(yōu)化升級。

從市場規(guī)?？?，2024年我國智能投顧資產(chǎn)管理規(guī)模超190億元。預(yù)計到“十五五”末，個性化資產(chǎn)配置方案覆蓋率將持續(xù)增加，反映出金融服務(wù)與創(chuàng)新需求的匹配度不斷提升。

從資本市場領(lǐng)域看，技術(shù)賦能的效果同樣顯著。深交所與華為聯(lián)合發(fā)布的證券行業(yè)法規(guī)大模型，提升了信息披露質(zhì)量與審核效率，利用技術(shù)手段有效破解了資本市場信息不對稱的問題，讓資本定價更貼合科技企業(yè)的真實價值。

這些實踐探索不僅豐富了科技金融的應(yīng)用場景，更凸顯了技術(shù)與制度協(xié)同創(chuàng)新的發(fā)展路徑。同時也要看到，傳統(tǒng)金融體系的運(yùn)行邏輯與科技創(chuàng)新的內(nèi)在特征存在適配偏差，科技型企業(yè)普遍具有輕資產(chǎn)、高風(fēng)險、長周期的特點(diǎn)，而傳統(tǒng)金融風(fēng)控模式依賴有形資產(chǎn)抵押，這種供需錯配導(dǎo)致企業(yè)融資可得性偏低，形成創(chuàng)新需求旺而金融供給弱的矛盾。加之風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制缺位、差異化風(fēng)險定價工具缺乏等，也在一定程度上抑制了金融資本進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域的積極性。

《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》提出“構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制”，為科技金融高質(zhì)量發(fā)展提供了方向指引。當(dāng)前和未來一個時期，破解科技金融發(fā)展難題，需以制度創(chuàng)新為核心，完善協(xié)同機(jī)制，構(gòu)建覆蓋科技企業(yè)全生命周期的金融服務(wù)體系，讓金融資源真正流向創(chuàng)新最需要的地方。

首先，構(gòu)建多層次融資服務(wù)體系。創(chuàng)新知識產(chǎn)權(quán)融資模式，建立國家級知識產(chǎn)權(quán)評估中心并制定統(tǒng)一的專利價值評估標(biāo)準(zhǔn)，開展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資白名單制度，對入選企業(yè)給予利率優(yōu)惠和風(fēng)險補(bǔ)償。依托國家政務(wù)服務(wù)平臺建立科技企業(yè)信息共享平臺，運(yùn)用大數(shù)據(jù)與人工智能技術(shù)動態(tài)更新、精準(zhǔn)描摹企業(yè)信用畫像。發(fā)展科技信貸專營機(jī)構(gòu)，鼓勵商業(yè)銀行設(shè)立科技支行，實施差異化考核機(jī)制。完善科技保險體系，建立保險資金與科技項目對接機(jī)制。

其次，深化資本市場投融資綜合改革。在融資端，細(xì)化多層次資本市場定位，比如，明確科創(chuàng)板聚焦硬科技企業(yè)，從研發(fā)投入占比、核心技術(shù)自主可控性等方面強(qiáng)化硬科技屬性識別；優(yōu)化上市審核機(jī)制；暢通私募股權(quán)基金退出渠道。在投資端，擴(kuò)大長期資金入市規(guī)模，將保險資金投資科創(chuàng)板股票比例上限提高、養(yǎng)老金入市比例提升；優(yōu)化稅收激勵機(jī)制，延長社?；鸬韧顿Y收益免稅期限，對個人養(yǎng)老金賬戶投資股票、基金實行遞延納稅；鼓勵長期資金持續(xù)入市。

再次，健全風(fēng)險緩釋體系。創(chuàng)新風(fēng)險定價工具，開發(fā)科技企業(yè)信用風(fēng)險緩釋憑證，允許金融機(jī)構(gòu)以科技企業(yè)股權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)等非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)作為抵押品?？捎芍醒牒偷胤截斦餐鲑Y，并鼓勵社會資本參與，設(shè)立和擴(kuò)大針對科技型企業(yè)融資的風(fēng)險補(bǔ)償資金池，明確補(bǔ)償范圍、標(biāo)準(zhǔn)和流程。設(shè)立資本市場長期資金風(fēng)險補(bǔ)償基金，對因市場劇烈波動導(dǎo)致的短期大額虧損給予階段性流動性支持，降低資金管理者的業(yè)績考核壓力，引導(dǎo)市場專注于對科技型企業(yè)的長期價值投資。

優(yōu)化科技金融發(fā)展生態(tài)是一項系統(tǒng)性工程，需要政策引導(dǎo)、市場運(yùn)作、監(jiān)管保障多管齊下、協(xié)同發(fā)力。唯有持續(xù)以制度創(chuàng)新破除發(fā)展壁壘、以技術(shù)賦能提升服務(wù)質(zhì)效，推動金融資源向創(chuàng)新前沿集中，才能為攻克關(guān)鍵核心技術(shù)、實現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)注入持久金融動力，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展夯實創(chuàng)新根基。

（作者田  軒 系清華大學(xué)國家金融研究院院長、五道口金融學(xué)院副院長 來源：經(jīng)濟(jì)日報）