銀行理財子公司正加速下沉縣域市場，密集與各地農商行、城商行等中小銀行開展合作。2025年12月以來，中銀理財、建信理財、招銀理財、民生理財?shù)劝l(fā)布公告新增代銷合作機構，股份制銀行和城商行理財公司積極布局、動作頻繁，國有大行理財公司如中銀理財也新增與廣東南粵銀行、青島銀行、河北滄州農商行等的合作。

《中國銀行業(yè)理財市場季度報告（2025年三季度）》顯示，只有1家理財公司的理財產(chǎn)品僅由母行代銷，31家理財公司的理財產(chǎn)品打通了其他銀行的代銷渠道；2025年9月共有583家機構跨行代銷理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品，較2024年同期增加35家。這說明行外代銷已經(jīng)成為理財子公司擴渠道、促增長的重要方式。從業(yè)務模式來看，拓寬更多銷售渠道有助于分散風險、提高市場競爭力。同時，近年來城鎮(zhèn)化進程加快也催生了縣域理財需求擴大，縣域市場被視為競爭藍海。

不過，銀行理財子公司要在縣域金融市場闖出一片天空，還需跨越多重挑戰(zhàn)。

一方面，縣域投資者對各類理財產(chǎn)品了解相對有限，風險偏好較為保守，對凈值型產(chǎn)品接受度較低，保本與剛兌預期仍然存在，這些共同推高了投資者教育成本和需求適配難度。數(shù)據(jù)顯示，我國銀行理財存續(xù)規(guī)模2025年一季度末為29.14萬億元、二季度末為30.67萬億元、三季度末為32.13萬億元，固收類產(chǎn)品規(guī)模和數(shù)量占比高，理財投資者選擇偏向穩(wěn)健。另一方面，監(jiān)管部門對銀行主體責任和合規(guī)體系建設提出了更嚴格的要求。2025年12月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《銀行保險機構資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法》，明確銷售機構作為信息披露義務人的各項責任；2025年3月印發(fā)的《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務管理辦法》，要求銀行對代銷產(chǎn)品實行準入制管理，并建立全流程監(jiān)測和管理機制。

此外，從縣域金融市場的運行來看，長期深耕縣域市場的中小銀行積累了穩(wěn)定的高信任度客戶基礎，彌補了大型銀行的服務空白，與理財子公司形成優(yōu)勢互補。但中小銀行在專業(yè)人員儲備、科技系統(tǒng)對接、客戶投訴處理等方面還存在短板。理財子公司集中涌入代銷賽道可能使產(chǎn)品供給同質化、難以形成差異化競爭格局，一旦陷入“內卷”將影響行業(yè)長期健康發(fā)展。

從長遠發(fā)展的角度看，理財子公司奔赴縣域不是簡單的業(yè)務下沉，而是匹配市場、專業(yè)服務、生態(tài)構建的能力闖關。在監(jiān)管不斷加強約束、提高違規(guī)成本、壓實機構和從業(yè)人員責任的背景下，理財子公司需要重視產(chǎn)品研發(fā)與投資管理，向合作方輸出投研風控、系統(tǒng)建設、專業(yè)培訓等以打通技術和能力壁壘；中小銀行則需要深耕客戶觸達和服務細節(jié)，精準洞察特色需求，提高投資者教育和保護水平。只有凝聚多方力量，在嚴守合規(guī)底線的基礎上優(yōu)化合作模式、協(xié)同發(fā)揮優(yōu)勢、滿足投資者多元需求，才能更好推動理財子公司下沉縣域市場。（作者：尚 咲 來源：經(jīng)濟日報）