近日，又有一家股份制銀行獲批籌建金融資產投資有限公司（以下簡稱“AIC”）。從去年AIC股權投資試點范圍擴大至18個城市、放寬投資金額和比例限制，到近期股份制銀行籌建AIC接連獲批，銀行系AIC加速入局，為股權投資市場再添源頭活水。

科技創(chuàng)新離不開金融助力，特別是離不開股權投資的精準滴灌。作為典型的耐心資本，股權投資與科技型企業(yè)風險高、輕資產、周期長的特點契合度高，可以更好滿足初創(chuàng)期和成長期科技型企業(yè)的融資需求。在此背景下，去年以來中央和地方出臺了多項促進股權投資發(fā)展的政策舉措，暢通資金、資本、資產良性循環(huán)，引導資本向科技創(chuàng)新流動。

在我國以商業(yè)銀行為主導、間接融資為主的金融體系下，政府引導基金和市場化投資私募股權基金能夠帶動的資金量有限，無法充分滿足科技創(chuàng)新企業(yè)巨大的資金需求?！扒蓩D難為無米之炊”，資本要素供給與創(chuàng)新需求匹配度的不足，一定程度上抑制了股權投資對科技創(chuàng)新的支持力度。

目前，我國銀行業(yè)資產占金融機構總資產的比重超過了90%。這就意味著，如何在嚴控風險的前提下，引導銀行加大對科技創(chuàng)新和股權投資的支持力度，是解決股權投資行業(yè)“缺長錢”和“無米下鍋”問題的關鍵所在，而AIC恰恰為銀行更好參與股權投資提供了一個新渠道。

在AIC設立之初，其主要職能是幫助銀行化解不良資產。近年來，在監(jiān)管部門支持下，AIC開始試點股權投資業(yè)務。相較于傳統(tǒng)信貸模式、投貸聯(lián)動模式，銀行系AIC股權投資模式具有多重優(yōu)勢。一方面，AIC能直接開展長期股權投資，以耐心資本介入科創(chuàng)企業(yè)，并利用母行業(yè)務資源，精準識別優(yōu)質科創(chuàng)項目，提供綜合化服務。另一方面，AIC作為銀行體系與社會資本的通道，可有效吸引保險資金、產業(yè)資本等長期資金入局，撬動更多社會資金支持科技創(chuàng)新。

在政策鼓勵下，國有大型銀行穩(wěn)步推進AIC股權投資項目，各地“首投”項目相繼落地。但需要看到的是，AIC尚處于起步階段，無論是機構數(shù)量、資本規(guī)模還是業(yè)務開展規(guī)模，都有待進一步提高。未來，應繼續(xù)加大政策供給力度，為AIC營造良好的發(fā)展環(huán)境。

推動AIC敢于投、投的準。不同于信貸業(yè)務，股權投資是高風險投資，必然會出現(xiàn)大量的投資失敗案例，只有通過建立健全容錯機制，才能減少因謹慎導致的投資機會錯失。監(jiān)管部門應遵循基金投資運作規(guī)律，針對股權投資特點，制定合理監(jiān)管政策和考核標準，讓AIC放開手腳敢于投早、投小、投硬科技。同時，AIC也應發(fā)揮自身隸屬于銀行的渠道網絡、人才儲備優(yōu)勢，在開展服務過程中更早發(fā)掘有潛力的優(yōu)質項目，助力被投企業(yè)進行產業(yè)整合和資本擴張，促進社會資源高效整合。

防控風險是金融工作的永恒主題，發(fā)展AIC亦是如此。股權直投業(yè)務是AIC一項創(chuàng)新業(yè)務，需要加快完善與之相適應的政策監(jiān)管體系，例如優(yōu)化對管理主體的問責機制、嚴厲懲處利益輸送等違法違規(guī)行為等，通過扎緊制度籬笆，從機制上、規(guī)范上系統(tǒng)推進風險防控工作，將風控體系與股權投資風險特征相結合，推進AIC的長期穩(wěn)健發(fā)展。（本文來源：經濟日報 作者：馬春陽）