◎記者 汪友若

　　中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談為全球經(jīng)濟(jì)紓壓增添信心，外資機(jī)構(gòu)集中發(fā)聲彰顯對(duì)中國資產(chǎn)的“看多”熱情。5月13日，摩根大通上調(diào)了對(duì)2025年中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測，瑞銀在最新報(bào)告中認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期有望改善。資本市場方面，野村將中國股票評(píng)級(jí)從中性上調(diào)至戰(zhàn)術(shù)超配，成為本周上調(diào)中國股票評(píng)級(jí)的首家華爾街大行。

　　中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期改善

　　具體來看，摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌在周二的報(bào)告中，上調(diào)了對(duì)中國2025年GDP增速的預(yù)測。

　　瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管及首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤于同日發(fā)表觀點(diǎn)稱，中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期有望改善。她表示：“外部不確定性仍存，但未來貿(mào)易政策變化對(duì)中國GDP增長的影響可能小于我們此前基準(zhǔn)情形的估算。同樣，2025年中國整體出口表現(xiàn)可能好于之前的預(yù)測�！�

　　汪濤認(rèn)為，全年人民幣對(duì)美元匯率或在7至7.5區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，近期人民幣匯率可能走勢偏強(qiáng)。

　　“我們認(rèn)為，最近貿(mào)易政策正�；�趨勢可能會(huì)推動(dòng)市場重新回到2025年之前的狀態(tài)。對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)而言，這或?qū)⑼苿?dòng)未來幾個(gè)月出口增長�！本绊榿喬珔^(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭稱。

　　野村上調(diào)中國股票評(píng)級(jí)至戰(zhàn)術(shù)超配

　　對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的樂觀看法也傳導(dǎo)至資本市場。雖然短期外部環(huán)境的不確定性仍可能引發(fā)市場波動(dòng)，但外資機(jī)構(gòu)分析師們?cè)絹碓綐酚^地認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)偏好的抬升有望推動(dòng)更多資金流入中國股市。富達(dá)國際亞太區(qū)投資總監(jiān)斯圖爾特·朗布爾（Stuart Rumble）直言：“對(duì)市場來說是一個(gè)積極信號(hào)，有助于恢復(fù)市場信心�！�

　　野村亞太區(qū)市場策略團(tuán)隊(duì)5月13日將中國股票評(píng)級(jí)從中性上調(diào)至戰(zhàn)術(shù)超配。“我們認(rèn)為，貿(mào)易政策的變化將顯著提振全球和亞洲股票市場，減輕市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)衰退、全球經(jīng)濟(jì)增長放緩、潛在盈利沖擊的擔(dān)憂�！币按宸Q�；ㄆ旒瘓F(tuán)則重申了對(duì)A股及H股的正面看法，認(rèn)為貿(mào)易環(huán)境的改善將給中國股市注入積極情緒。

　　從基本面來看，野村認(rèn)為中國股票資產(chǎn)的估值具備吸引力�；ㄆ焱瑯犹峒埃�當(dāng)前滬深300指數(shù)和MSCI中國指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率較歷史平均水平仍略有折扣。

　　“我們對(duì)中國最近的科技發(fā)展，如人工智能、電動(dòng)汽車、機(jī)器人等持積極的看法，并認(rèn)為中國股票資產(chǎn)的折價(jià)應(yīng)當(dāng)有所收斂。目前，MSCI中國指數(shù)的遠(yuǎn)期市盈率為11.2倍，低于亞太地區(qū)除日本外市場14.8倍的市盈率�？紤]到外部環(huán)境的變化，我們認(rèn)為MSCI中國指數(shù)的市盈率可達(dá)13倍。”野村分析稱。

　　野村表示，國際投資者對(duì)中國股票一直持謹(jǐn)慎態(tài)度且配置不足，這意味著隨著投資者追逐中國股票的上漲，可能會(huì)出現(xiàn)一些資金配置流向中國市場。野村建議國際投資者在亞太市場內(nèi)部進(jìn)行倉位的再平衡，通過削減對(duì)印度市場的超配倉位來增持中國股票。

　　在上周五的報(bào)告中，摩根士丹利表示，對(duì)沖基金近期增加了對(duì)中國股市的看漲押注。摩根士丹利稱，當(dāng)前對(duì)沖基金在中國市場的敞口仍遠(yuǎn)低于峰值水平。相比之下，對(duì)沖基金減持了以泰國、印度和澳大利亞為主的大多數(shù)亞洲市場的頭寸。