4月3日，國(guó)內(nèi)奶酪龍頭妙可藍(lán)多發(fā)布2026年第一季度業(yè)績(jī)快報(bào)，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入16.26億元，同比大幅增長(zhǎng)31.81%，剔除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷影響后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)7,229.89萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.33%。這份“營(yíng)收高增、盈利提質(zhì)”的快報(bào)，清晰地展現(xiàn)出妙可藍(lán)多“ToB、ToC雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略舉措的卓有成效，標(biāo)志著其“13434新戰(zhàn)略“體系已成功打響開局之戰(zhàn)。

31.81%的營(yíng)收增速，無(wú)疑是妙可藍(lán)多2026一季度財(cái)報(bào)的一大亮點(diǎn)。這一數(shù)字遠(yuǎn)超行業(yè)平均增速，充分表明妙可藍(lán)多的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并非僅是行業(yè)“水漲船高”的整體紅利，而是自身戰(zhàn)略舉措的有效落地和市場(chǎng)拓展的積極成效。

根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)說明，這一高增長(zhǎng)直接歸因于妙可藍(lán)多“ToB、ToC雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略舉措成效顯現(xiàn)，C端、B端業(yè)務(wù)同比均有超20%增長(zhǎng)”。

具體來(lái)看，在面向消費(fèi)者的C端業(yè)務(wù)上，常溫、低溫、電商三大板塊同比均有較好增長(zhǎng)。這意味著妙可藍(lán)多不僅穩(wěn)固了在傳統(tǒng)低溫冷藏奶酪市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，其在常溫即食奶酪領(lǐng)域的產(chǎn)品布局與渠道滲透也已見成效，成功拓寬了消費(fèi)場(chǎng)景。電商板塊的增長(zhǎng)則印證了其線上運(yùn)營(yíng)能力和品牌直接觸達(dá)用戶效率的提升。C端全渠道、全品類的協(xié)同增長(zhǎng)，構(gòu)筑了其基本盤的深度與廣度。

與此同時(shí)，面向企業(yè)的B端業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，主要為餐飲、大客戶增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。隨著國(guó)內(nèi)餐飲標(biāo)準(zhǔn)化、品質(zhì)化升級(jí)，以及烘焙、茶飲等行業(yè)的蓬勃發(fā)展，奶酪作為優(yōu)質(zhì)食材的需求日益旺盛。妙可藍(lán)多憑借其產(chǎn)能、研發(fā)和品控優(yōu)勢(shì)，在餐飲工業(yè)渠道深化與大客戶合作，成功將奶酪從零售零食領(lǐng)域延伸至更大的餐飲供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)，開辟了第二增長(zhǎng)曲線。

“C端做廣度，B端拓深度”，這一雙輪驅(qū)動(dòng)模式不僅分散了單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，更形成了商業(yè)閉環(huán)，共同推動(dòng)了妙可藍(lán)多第一季度營(yíng)收的強(qiáng)勢(shì)躍升。

從利潤(rùn)表看，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)同比略降1.48%，快報(bào)對(duì)此給出了關(guān)鍵解釋：下降主要受2026年第一季度股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷影響。這是一次性的財(cái)務(wù)計(jì)提，而非經(jīng)營(yíng)性虧損。

如剔除這筆股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷，調(diào)整后的歸母凈利潤(rùn)實(shí)際為同比增長(zhǎng)1.80%，而更核心的、反映主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力的指標(biāo)——扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)，則同比增長(zhǎng)高達(dá)11.33%。

這一“11.33%”的增速，其“含金量”比營(yíng)收增速更值得關(guān)注。它清晰地表明，公司的增長(zhǎng)是健康、有質(zhì)量的，在營(yíng)收高速擴(kuò)張的同時(shí)，核心利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同步甚至更高質(zhì)量的增長(zhǎng)。

客觀來(lái)看，這筆831.75萬(wàn)元（稅后）的激勵(lì)費(fèi)用的支出，本質(zhì)是公司為了綁定核心人才、激發(fā)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期戰(zhàn)斗力所做的戰(zhàn)略性投資，其帶來(lái)的長(zhǎng)期效益將在未來(lái)持續(xù)釋放。客觀來(lái)看，股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用雖在短期“拉低”了利潤(rùn)表，但不影響公司內(nèi)生增長(zhǎng)的強(qiáng)勁動(dòng)力以及未來(lái)發(fā)展的“抬升”空間，剔除該因素后的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，更能真實(shí)反映妙可藍(lán)多當(dāng)季卓越的經(jīng)營(yíng)成果。

當(dāng)前，中國(guó)奶酪市場(chǎng)仍處于滲透率提升的早期階段。妙可藍(lán)多作為行業(yè)龍頭，其一季度營(yíng)收的高增速確立了市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)，而扣非凈利潤(rùn)的雙位數(shù)增長(zhǎng)則預(yù)示著規(guī)模效應(yīng)下的利潤(rùn)彈性釋放。隨著C端高附加值、獲獎(jiǎng)產(chǎn)品占比的持續(xù)提高，預(yù)計(jì)公司毛利率及凈利率水平有望迎來(lái)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)拐點(diǎn)。