本報(bào)記者 陳 瀟

　　在市場(chǎng)化機(jī)制推動(dòng)下，房地產(chǎn)企業(yè)正通過多種形式的債務(wù)處置（包括債務(wù)重組、債務(wù)重整等）實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)出清，部分資產(chǎn)質(zhì)量較優(yōu)、現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)債務(wù)處置進(jìn)程加速，邁入發(fā)展新階段。

　　5月11日晚間，金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“*ST金科”）發(fā)布公告稱，其與一全資子公司的重整計(jì)劃已獲重慶市第五中級(jí)人民法院裁定批準(zhǔn)，相關(guān)重整程序隨即終止，進(jìn)入重整計(jì)劃執(zhí)行階段。

　　公告顯示，*ST金科雖已陷入不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力的困境，但作為深耕房地產(chǎn)行業(yè)多年的上市公司，仍擁有優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)和扎實(shí)的運(yùn)營(yíng)開發(fā)能力。根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，重整后的*ST金科將設(shè)置“投資管理、開發(fā)服務(wù)、運(yùn)營(yíng)管理、特殊資產(chǎn)”四大業(yè)務(wù)板塊，通過投資經(jīng)營(yíng)特殊資產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)開發(fā)改善型住宅、做精做強(qiáng)收費(fèi)服務(wù)、創(chuàng)新發(fā)展產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，實(shí)施“汰舊、取新、強(qiáng)鏈”轉(zhuǎn)型路徑，分階段實(shí)現(xiàn)短中長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

　　與此同時(shí)，另一家房企——旭輝控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“旭輝控股”）也于近日召開債權(quán)人會(huì)議，詳細(xì)披露了其境外債務(wù)重組后的計(jì)劃。旭輝控股董事局主席林中表示，公司已堅(jiān)決摒棄過去“高杠桿、高周轉(zhuǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)”的發(fā)展模式，轉(zhuǎn)向“低負(fù)債、輕資產(chǎn)、高質(zhì)量”的新路徑，聚焦商業(yè)地產(chǎn)持有、核心城市開發(fā)、房地產(chǎn)資產(chǎn)管理三大主業(yè)。

　　據(jù)旭輝控股首席財(cái)務(wù)官楊欣介紹，公司當(dāng)前權(quán)益后貨值約1300億元，持有物業(yè)估值460億元，2024年實(shí)現(xiàn)租金收入近18億元，現(xiàn)金流支撐能力較強(qiáng)。重組完成后，公司整體信用債規(guī)模將縮減50%以上至300億元以內(nèi)，有息債務(wù)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，股東權(quán)益亦將持續(xù)提升，資本結(jié)構(gòu)更趨穩(wěn)健。

　　“當(dāng)前行業(yè)仍處深度調(diào)整階段，資產(chǎn)質(zhì)量與現(xiàn)金流穩(wěn)定性是信心修復(fù)的關(guān)鍵�！鄙虾Ｒ拙臃康禺a(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，具備優(yōu)質(zhì)資源和運(yùn)營(yíng)能力的房企，在重組落地后更有望回到經(jīng)營(yíng)正軌。

　　事實(shí)上，近期已有多家房企境內(nèi)外債務(wù)重組取得階段性進(jìn)展。其中，融創(chuàng)中國(guó)控股有限公司成為首家完成境內(nèi)債二次重組的企業(yè)，并已啟動(dòng)第二輪境外債重組。佳兆業(yè)集團(tuán)控股有限公司、龍光集團(tuán)有限公司等多家房企的重組計(jì)劃也已獲得債權(quán)人認(rèn)可或法院批準(zhǔn)，行業(yè)整體修復(fù)節(jié)奏加快。

　　同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著一批資產(chǎn)相對(duì)優(yōu)質(zhì)、運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)良好的房企完成重整或重組，房地產(chǎn)行業(yè)將逐步告別粗放擴(kuò)張的舊模式，邁向聚焦現(xiàn)金流、運(yùn)營(yíng)效率和可持續(xù)發(fā)展的新階段。