原標(biāo)題：餐飲旅游板塊仍具交易機(jī)會(huì) 板塊估值偏低

　　在昨日兩市整體回落中，餐飲旅游板塊依舊出現(xiàn)微幅上漲�？梢�(jiàn)在兩市整體并未完全擺脫謹(jǐn)慎情緒的背景下，由于數(shù)據(jù)向好，餐飲旅游板塊的相對(duì)機(jī)會(huì)仍受到部分資金看好。

　　分析人士表示，在基本面支撐下，板塊內(nèi)的部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股在企穩(wěn)回升背景下其實(shí)已迎來(lái)布局良機(jī)。而從業(yè)績(jī)確定性和估值匹配的角度出發(fā)，在當(dāng)前兩市震蕩中，板塊同樣也不乏交易機(jī)會(huì)。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在消費(fèi)升級(jí)背景下，行業(yè)良好的基本面帶動(dòng)盈利增長(zhǎng)，結(jié)合自身所處的擴(kuò)張周期，板塊未來(lái)仍將有所表現(xiàn)。

　　板塊估值偏低

　　在周三兩市整體回落，板塊方面跌多漲少的背景下，餐飲旅游板塊逆勢(shì)收紅上漲0.36%。

　　從此前盤(pán)面的整體調(diào)整來(lái)看，不難發(fā)現(xiàn)，由于各主線機(jī)會(huì)均出現(xiàn)不同程度趨弱，當(dāng)下盤(pán)面機(jī)會(huì)多來(lái)自熱點(diǎn)方面的不時(shí)表現(xiàn)。不過(guò)拋開(kāi)盤(pán)面風(fēng)格轉(zhuǎn)換，僅從輪動(dòng)格局來(lái)看，自年初以來(lái)，相對(duì)于農(nóng)林牧漁、食品飲料板塊動(dòng)輒40%以上的漲幅，同期餐飲旅游板塊15.50%的漲幅顯然算不上優(yōu)異。因而從補(bǔ)漲角度出發(fā)，板塊累積的后勁不容小覷。

　　東方證券表示，從上周板塊周度表現(xiàn)來(lái)看，上周滬深300下跌2.19%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.59%，而餐飲旅游（中信）指數(shù)下跌1.51%（較滬深300的相對(duì)收益為0.68%），在中信29個(gè)子行業(yè)中排名第12位。從子板塊來(lái)看，景區(qū)板塊上周下跌2.07%，旅行社板塊下跌0.44%，酒店板塊下跌4.29%，餐飲板塊下跌2.23%。在這樣的背景下，餐飲旅游板塊的PE（TTM）估值為29.8倍，相比8年平均線的42.97倍和5年平均線的48.60倍，目前板塊估值正處于歷史的較低區(qū)間。

　　從上述邏輯出發(fā)，分析人士指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，旅游板塊大概率憑借基本面的中周期剛性，在消費(fèi)板塊中率先迎來(lái)估值修復(fù)。此外，當(dāng)前板塊成長(zhǎng)邏輯通順，個(gè)股確定性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭配置價(jià)值仍突出，也均處于估值合理階段。

　　配置優(yōu)勢(shì)仍存

　　客觀而言，旅游板塊在市場(chǎng)中一直備受青睞。主要受益于行業(yè)仍處穩(wěn)步發(fā)展期，行業(yè)中絕大多數(shù)上市公司具備無(wú)可替代的旅游資源，業(yè)績(jī)具有相對(duì)確定性。一方面，近期的回調(diào)使得板塊已回到相對(duì)低位區(qū)間；另一方面，本輪行情中餐飲旅游板塊的相對(duì)漲幅較為有限；因而其在未來(lái)也具備補(bǔ)漲潛力，從上述角度來(lái)看，后市餐飲旅游板塊仍將會(huì)有一定配置優(yōu)勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)方面，2019年“五一”假日期間全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游接待總?cè)藬?shù)1.95億人次，按可比口徑增長(zhǎng)13.7%；實(shí)現(xiàn)旅游收入1176.7億元，按可比口徑增長(zhǎng)16.1%，增速均超此前預(yù)期。而本次“五一”假日期間出游數(shù)據(jù)的向好，也驗(yàn)證今年旅游行業(yè)景氣度穩(wěn)中向好。

　　就數(shù)據(jù)來(lái)看，餐飲旅游板塊基本面其實(shí)并不會(huì)因盤(pán)面的整理或回調(diào)而產(chǎn)生大的波動(dòng)，低位增配價(jià)值依然顯著。

　　而針對(duì)板塊后市，東方證券指出，在當(dāng)下盤(pán)面背景下，一方面投資者應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)定重視龍頭白馬的配置價(jià)值，但短期需考慮其估值及獲利盤(pán)；另一方面也應(yīng)積極重視向下空間小，且一旦預(yù)期轉(zhuǎn)暖向上彈性大的高性價(jià)比品種（如酒店等）。有鑒于此，該機(jī)構(gòu)依然看好餐飲旅游板塊的后市配置價(jià)值。