金巍

　　從文化+金融到文化金融，我們一直期待文化金融發(fā)展在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)金融的基本邏輯上形成一種生態(tài)系統(tǒng)。文化金融和文化產(chǎn)業(yè)資本市場是逐年升溫的，形勢看起來也還不錯。但是，傳統(tǒng)金融服務(wù)的簡單溢出，文化金融創(chuàng)新的實體偏離，文化資本市場的虛擬泡沫，文化產(chǎn)業(yè)精神的相對缺失等，一直是影響者文化金融生態(tài)的形成。甚至可以說，文化金融雖熱，但我們即便是不良的文化金融生態(tài)系統(tǒng)都似乎未曾擁有過，文化金融基本上是以其他金融生態(tài)系統(tǒng)的邊緣化存在而存在。

　　2017年的各種情勢顯示，這個局面將有所改變。文化金融生態(tài)形成基于一些特征，包括獨特的制度設(shè)計、資本主體、市場結(jié)構(gòu)、職業(yè)者、文化等，其形成既有自然演進(jìn)，也有創(chuàng)新推動，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度上看是一個演化過程。這一演化，外部因素往往是關(guān)鍵誘因。2017年，金融改革背景下的新政策環(huán)境使文化金融發(fā)展呈現(xiàn)創(chuàng)新與規(guī)范并重、調(diào)整與突破并行的態(tài)勢，挑戰(zhàn)之中蘊(yùn)含機(jī)遇，這一態(tài)勢正在對良性的文化金融生態(tài)提供有利環(huán)境。從2018年開始，文化金融或能夠開啟生態(tài)演化模式，初現(xiàn)文化金融生態(tài)的雛形。

　　第一， 金融改革促服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)成文化金融生態(tài)邏輯起點

　　文化金融生態(tài)或許可以形成，但必須形成良性的生態(tài)，這取決于文化金融是否與文化生產(chǎn)緊密相關(guān)。我們需要堅持文化金融必須服務(wù)于文化生產(chǎn)，而不是脫離文化生產(chǎn)。自2015年就開始的金融監(jiān)管趨緊形勢在近兩年來更加明朗，金融監(jiān)管文件密集出臺，涉及到商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)、信托公司風(fēng)險監(jiān)管、銀行業(yè)“三套利”和“四不當(dāng)”、保險資管、證券投資基金等多個領(lǐng)域。2017年全國金融工作會議的召開與國務(wù)院金融穩(wěn)定工作委員會的成立，標(biāo)志著金融改革新時代的正式來臨，金融改革的主要內(nèi)容指向三個方面：深化金融體制改革、增強(qiáng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力、健全金融監(jiān)管體系。而服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)，正是文化金融生態(tài)的基本邏輯起點。在金融改革的背景下，2018年的文化金融政策設(shè)計方向應(yīng)有調(diào)整，對切實服務(wù)于文化生產(chǎn)的文化金融機(jī)構(gòu)應(yīng)有政策傾斜。

　　第二， 專營化文化金融機(jī)構(gòu)是文化金融生態(tài)的關(guān)鍵主體

　　文化金融生態(tài)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是資本主體，主要是金融機(jī)構(gòu)。誰在文化金融生態(tài)中的最重要的“種群”？顯然不是三心二意的金融機(jī)構(gòu)，而是專心做文化金融的機(jī)構(gòu)，只有專營化程度夠高，才會有獨特的產(chǎn)業(yè)職業(yè)者。所以，文化金融生態(tài)化的關(guān)鍵是文化金融機(jī)構(gòu)專營化。2014年以來，除了早期北京有些文化金融類企業(yè)成立，近幾年其他地區(qū)少有動作，銀行、保險業(yè)較少成立文化金融專營機(jī)構(gòu)，甚至有些已經(jīng)成立的機(jī)構(gòu)已經(jīng)撤銷，專營化一度處于停滯狀態(tài)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步探索設(shè)立專營機(jī)構(gòu)，也需要建立更多新型的獨立的文化金融專營機(jī)構(gòu)，即便有了遍地開花的文化產(chǎn)業(yè)投資基金，也需要加快培養(yǎng)專業(yè)化人才。2017年，北京銀行等成立了文化金融專營機(jī)構(gòu)，并探索成立版權(quán)銀行；中國人保財險與早已進(jìn)入中國市場的美國電影金融公司開展合作，探索完片擔(dān)保和完片保險業(yè)務(wù)。這些探索，又給文化金融機(jī)構(gòu)專營化、專業(yè)化帶來新的希望。我們至今還沒有在國際上早有成功先例的專業(yè)電影金融公司和文化保險公司，這或在2018年有所突破。

　　第三， 覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈的獨特產(chǎn)品是維系文化金融生態(tài)的重要手段

　　文化金融不能只停留在利用傳統(tǒng)金融產(chǎn)品服務(wù)于文化企業(yè)這個層面上。自2010年以來，為貫徹國家關(guān)于推動文化金融合作的政策，金融機(jī)構(gòu)積極推出了結(jié)合文化產(chǎn)業(yè)特點的一些信貸、保險、債券、信托產(chǎn)品，這些專屬產(chǎn)品是文化金融機(jī)構(gòu)服務(wù)文化產(chǎn)業(yè)的重要工具和支柱。2017年重要的事件是國家發(fā)展改革委推出的文化產(chǎn)業(yè)專項債。有些金融工具在實踐中遇到很多困難，甚至在金融監(jiān)管趨嚴(yán)的環(huán)境下當(dāng)做高風(fēng)險業(yè)務(wù)予以放棄或擱置，但畢竟是有益的探索。未來，文化金融不僅需要基于文化資產(chǎn)、版權(quán)等形成獨特產(chǎn)品，還需要推動覆蓋供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈（創(chuàng)作、生產(chǎn)、流通、傳播、展示、消費）的產(chǎn)品體系，這樣才能形成良好生態(tài)。目前很多產(chǎn)品還只是集中于生產(chǎn)、流通、展示等環(huán)節(jié)，在兩端即創(chuàng)作和消費還較為短缺，如著作權(quán)侵權(quán)險、文化消費信貸。2017年是普惠金融發(fā)展關(guān)鍵之年，隨著普惠金融和金融科技的發(fā)展，文化消費金融在2018或有新的突破。

　　第四， 文化金融領(lǐng)域基礎(chǔ)建設(shè)夯實文化金融生態(tài)基礎(chǔ)環(huán)境

　　金融監(jiān)管趨嚴(yán)環(huán)境下，在哪個金融領(lǐng)域的文化金融創(chuàng)新空間更大？答案是文化金融領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。規(guī)范的金融需要規(guī)范堅實的金融基礎(chǔ)設(shè)施，在中觀層面上，需要在產(chǎn)業(yè)政策、企業(yè)征信、無形資產(chǎn)評估、行業(yè)規(guī)則、風(fēng)險管理等方面取得進(jìn)一步突破，這是金融風(fēng)險防范的必要基礎(chǔ)，也是文化金融生態(tài)良性循環(huán)的基礎(chǔ)環(huán)境。有些亮點值得我們注意： 2016年，中國資產(chǎn)評估協(xié)會發(fā)布《文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見》，2017年10月1日起，中國資產(chǎn)評估協(xié)會修訂的《知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)評估指南》開始施行，一些專業(yè)的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)開始將無形資產(chǎn)評估作為重要業(yè)務(wù)方向。經(jīng)商務(wù)部信用工作辦公室和國資委行業(yè)協(xié)會聯(lián)系辦公室的批準(zhǔn)，中國文化產(chǎn)業(yè)協(xié)會開始承擔(dān)全國文化行業(yè)信用評價工作。2016年8月，北京市朝陽區(qū)國家文創(chuàng)實驗區(qū)發(fā)起成立全國首家文化企業(yè)信用促進(jìn)會，截止2017年底，已經(jīng)與4家銀行機(jī)構(gòu)、8家擔(dān)保機(jī)構(gòu)、7家信用評級機(jī)構(gòu)合作，形成了信用評級、快捷擔(dān)保、見保即貸、貼息貼保的工作閉環(huán)，這是文化金融基礎(chǔ)建設(shè)的很好嘗試。文化金融方面的基礎(chǔ)建設(shè)不僅對文化金融良性發(fā)展有力，而且是很好的盈利領(lǐng)域，可以預(yù)見，除了政府和文化產(chǎn)業(yè)社會組織，政府背景的文化投資機(jī)構(gòu)、大數(shù)據(jù)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等都將積極參與到文化金融方面的基礎(chǔ)建設(shè)上。

　　第五， 補(bǔ)短多層次資本市場豐富文化金融生態(tài)的資本多樣性

　　在新的金融政策環(huán)境下，文化產(chǎn)業(yè)主板資本市場呈現(xiàn)新的形態(tài)。一方面，文化企業(yè)在主板市場依舊較為活躍，2017年IPO的文化企業(yè)有24家。另一方面，主板市場文化企業(yè)投資并購行為受到關(guān)注，一些投機(jī)行為受到調(diào)查。在新三板市場，爆發(fā)式掛牌不再，不斷推出的監(jiān)管措施正在推動市場出清；國家啟動區(qū)域性股權(quán)交易市場（三板市場）規(guī)范發(fā)展周期；各類交易所清理整頓“回頭看”工作深入。文化產(chǎn)業(yè)多層次資本市場在四板市場一直有名無實，但 2017年已有可喜變化。江蘇股交中心、寧波股交中心、廣州股交中心等一些區(qū)域性股權(quán)交易市場開設(shè)了文創(chuàng)專板等。深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所等一些文化產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行了積極轉(zhuǎn)型，繼續(xù)推動“文化四板”等工作。2018年，新三板競價交易時代來臨刺激文化企業(yè)投資，更多四板市場的文創(chuàng)板將設(shè)立，整頓后的文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)眾籌有望重新出發(fā)。金融監(jiān)管倒逼了各級資本市場改革，正在補(bǔ)齊文化產(chǎn)業(yè)多層次資本市場構(gòu)建中的短板，各類資本多樣性提高，支撐文化金融生態(tài)的資本結(jié)構(gòu)有望初建。

　　第六， 文化金融納入城市經(jīng)濟(jì)建設(shè)版圖提升文化金融生態(tài)空間

　　就特定城市而言，發(fā)展文化金融必須結(jié)合城市特點、區(qū)位優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)特色。北京、南京、西安、寧波、成都、杭州等城市一直在探索文化金融合作試驗區(qū)的創(chuàng)建工作。2017年12月，北京市東城區(qū)政府、央行、上海證券交易所等部門和機(jī)構(gòu)就東城區(qū)創(chuàng)建國家文化與金融合作示范區(qū)分別簽署戰(zhàn)略合作備忘錄或協(xié)議。文化金融合作試驗區(qū)或示范區(qū)推動工作將在2018年初見成效，這將推動文化金融融入城市經(jīng)濟(jì)建設(shè)版圖。更值得關(guān)注的是，由于金融在國家發(fā)展戰(zhàn)略和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的越來越來重要，很多城市基于自身優(yōu)勢，同時結(jié)合輻射一定區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，將發(fā)展文化金融作為特色金融的重要類型，將文化金融作為金融發(fā)展規(guī)劃的工作重點之一，一些具有鮮明特色的文化金融中心城市開始形成。文化金融在城市經(jīng)濟(jì)建設(shè)中地位的提升，將使文化金融具有更加廣闊的生態(tài)建設(shè)空間，文化金融的利益相關(guān)者更加豐富，文化金融產(chǎn)業(yè)價值關(guān)系及結(jié)構(gòu)更加完善。

　　第七， 金融界與文化產(chǎn)業(yè)研究界共同推動文化金融生態(tài)演化

　　從2016年到2017年，文化產(chǎn)業(yè)界關(guān)于文化金融的專門研討活動密度大大增加，很多有影響力的專業(yè)金融博覽會或金融論壇也將文化金融作為主題或主題之一；可喜的是，金融研究界對文化金融有了更高的關(guān)注度，打破了文化產(chǎn)業(yè)研究界“一頭熱”的局面。2017年，國家級高端智庫——國家金融與發(fā)展實驗室舉辦智庫論壇，對《中國文化金融發(fā)展報告（2017）》進(jìn)行了專門解讀，中國文化金融藍(lán)皮書2018版開題研討會在中國社科院金融研究所召開；清華大學(xué)五道口金融學(xué)院成立文創(chuàng)金融研究中心，中央財經(jīng)大學(xué)成立文化與金融研究中心。文化金融作為專門研究領(lǐng)域正在得到金融研究界的重視，應(yīng)該說，文化金融正在走向主流金融陣營。文化金融學(xué)術(shù)研究群體既是文化金融生態(tài)的組成部分，其研究的深入也將成為文化金融生態(tài)演化的重要推動力。

　　2017年5月7日中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《國家“十三五”時期文化發(fā)展改革規(guī)劃綱要》，在“完善和落實文化經(jīng)濟(jì)政策”中明確要求“發(fā)展文化金融”。 而在新的金融政策環(huán)境下，一方面要一如既然堅決發(fā)展文化金融，一方面要堅持文化金融的規(guī)范、有序、良性發(fā)展。這一政策基調(diào)下，監(jiān)管與創(chuàng)新并重，調(diào)整與突破并行，這是未來文化金融發(fā)展兩根主線擰成的一股繩，并行不悖。2018年，改革需要深入，創(chuàng)新需要轉(zhuǎn)向，探索要更加務(wù)實，或許這正是培育文化金融生態(tài)的催化劑，文化金融生態(tài)演化模式由此開啟。（作者金巍系中國文化金融50人論壇秘書長，中國社科院產(chǎn)業(yè)金融研究基地特約研究員，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)文化產(chǎn)業(yè)特約專家。）

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