圖：南航機(jī)隊。

　　今年第一季度，民航業(yè)冷風(fēng)陣陣。

　　近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，南方航空（600029，SH）率先發(fā)布2014年第一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)虧3億元-3.5億元。業(yè)績預(yù)減原因之一是，一季度人民幣大幅貶值，出現(xiàn)匯兌損失（去年同期為匯兌收益），導(dǎo)致公司財務(wù)費(fèi)用同比大幅增加。在業(yè)績預(yù)虧次日，南方航空發(fā)公告稱，公司已經(jīng)完成2014年度第二期超短期融資券 （“本期融資券”）的發(fā)行，融資額為30億元。

　　人民幣貶值，昔日的匯兌“財神”變身盈利“殺手”，在匯兌收入左右航企業(yè)績的背景下，幾大航企業(yè)績可能無一獨(dú)善其身，主營業(yè)務(wù)更是令人擔(dān)憂。曾在新加坡開銳管理咨詢民航研究中心任職的民航業(yè)觀察人士林智杰認(rèn)為，2013年幾大航空公司票價已經(jīng)出現(xiàn)大跳水，民航業(yè)已經(jīng)回歸“微利時代”，2014年航企日子將更加難過。

　　人民幣貶值成“殺手”

　　3億-3.5億元的預(yù)計虧損令人咋舌。在去年同期，南航在凈利同比下降逾八成的情況下，仍然賺得5700萬元凈利潤。與這個數(shù)據(jù)相比，即使以最小的預(yù)虧幅度計算，南航2014年第一季度凈利潤同比下降幅度也超過600%。

　　記者研究南航多年一季度報發(fā)現(xiàn)，這是南航2008年以來首次出現(xiàn)一季度虧損。這次造成大規(guī)模虧損的“殺手”是人民幣貶值。南航表示，由于人民幣大幅貶值，出現(xiàn)匯兌損失，導(dǎo)致公司財務(wù)費(fèi)用同比大幅增加。

　　據(jù)悉，由于需要貸款美元從國外進(jìn)口大量飛機(jī)，因此航空公司可從人民幣對美元的升值中獲得豐厚的匯兌收益。匯兌收益一度成為航空公司盈利的“大頭”。2011年，由于人民幣對美元的大幅升值，幾大上市航空公司的匯兌收益均成為利潤“功臣”。

　　從南航不久前發(fā)布的2013年報看，該公司凈利潤雖同比下降近28%，但仍有18.95億元盈利，其中包括27.6億元匯兌收益的貢獻(xiàn)。同理，人民幣貶值也很容易成為航企的“盈利殺手”。

　　林智杰告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，航企匯兌收益主要受國外債務(wù)比例影響。此外，從國內(nèi)三大航空公司國內(nèi)外航線占比的情況來看，南航的主要運(yùn)力集中在國內(nèi)，也使其對人民幣波動的敏感度相對更高。雖然目前其他航空公司一季度數(shù)據(jù)未出，但林智杰分析，國航等可能不至出現(xiàn)較大虧損，但業(yè)績也將很大程度受累于人民幣貶值。